四月，這是個不平靜的一個月，短短一個星期，金價從每盎司1650美元左右的價位直接下殺到1350左右，下跌速度之快，讓很多黃金投資者措手不及，而像Eddie醬的一般店家也被這波大震盪損失不少，但卻也讓欲購買黃金的消費者開始蠢蠢欲動，而究竟黃金的未來是否會再反彈？還是又再繼續下跌？Eddie跟大家一樣關心著這個問題，於是在翻閱這期商業周刊，剛好有針對此次金價下跌的情況做了個企劃，Eddie也放上來與大家分享
當美元發光，黃金不再閃閃發亮。
四月初，法國興業銀行發布「黃金年代落幕」研究報告，預測金價到今年底將會跌到每盎司一千三百九十美元，建議投資人結清多頭部位，放空黃金。同一天，外電報導賽普勒斯準備出售十萬噸黃金，籌措四億歐元來還債。
四月十二日歐洲盤一開，倫敦金屬交易所黃金市場受到賽國賣金影響，湧現多筆多頭停損賣壓，把價格打向測試每盎司一千五百二十六美元重要關卡。重要價位失守後，立即引發程式賣壓，直接收在最低點一千四百八十美元。四月十二日、十五日兩個交易日，國際黃金價格連續跳空大跌，跌幅超過一成。
如同從游泳池跳水台一躍竄入水中，黃金價格有如拋物線，直接貫穿黃金專家先前設定的每盎司一千五百二十六美元支撐，創二十四個月來新低，法國興業、高盛調降後的金價，再度沒有防守功能。這兩根跳空下跌的K線，確定金價往下的趨勢，二0一一年九月六日出現的歷史高點一千九百二十美元，短期內難再見。
「都是高盛喊賣黃金，金價才會大跌。」台北市金銀珠寶公會理事長李文欽說。外電則報導，賽國賣黃金是壓跨金價的最後一根稻草。的確如此，賽國可能成為歐元區債務危機以來，第一個出售黃金儲備，換取資金的成員。一旦付諸行動，財政不佳的葡萄牙、希臘、義大利勢必將步上「賣金」後塵。
賽普勒斯準備賣出十噸黃金，就讓金價跌得七葷八素。葡萄牙央行的黃金儲量有三百八十三噸，希臘有一百一十噸，義大利有二千四百五十一噸，一旦拋出，對黃金市場而言，將是難以善後的大災難。各國央行動作很難臆測，「但預期恐慌心理，足以讓金價出現不理性的下跌，」有黃金王子之稱的台銀貴金屬部副理楊天立分析。
市場齊唱衰是巧合？這波黃金大跌，兩年前就有「陰謀」
而投資銀行、法人與國家，好像說好似的，都選擇在四月份看壞黃金。是巧合嗎？美國前財政部長助理保羅．克雷格．羅伯茨說，這是一場經過籌畫的「四月愚人節攻勢」，且時間要拉遠至二0一一年。
羅伯茨在以自已為名架設的網站中以「突襲黃金」（The Assault On Gold）撰文指出，「金價從二000年十二月底上升超過十年，讓美國聯邦儲備委員會驚慌失措，為美元匯率帶來很大的威脅。」羅伯茨說，「當金價突破每盎司一千九百美元，美國華盛頓開始放出『黃金是泡沫』的說法，還找來媒體放話，表示金價將從高價下滑。」
羅伯茨的撰文，挖出金價從高而下的內幕。相較之下「四月愚人節攻勢」則讓人不寒而慄。
「美國聯儲要黃金經紀司傳達，要對沖基金和其他大型投資者減持黃金，」羅伯茨的文章中寫著。四月以來，投資銀行、法人喊賣舉措，基金公司開始減碼黃金，似乎與日前黃金價格下跌呼應著。
美國聯儲為何要打壓黃金？從一九七0年代，美元與黃金兩者間就有明顯的負相關。二000年黃金進入多頭走勢後，兩者間的負相關係數達到八0%，代表美元匯率掘起，必然會衝擊到黃金的牛市格局。羅伯茨認為，美國政府的精心策畫，就是為了保護以美元計價的資產不會縮水。
《貨幣戰爭》作者宋鴻兵則說，「黃金是美元的死敵，美元與黃金的鬥爭是極其殘酷和激烈的，」清楚的道出，美國若要保有強勢美元，打壓黃金成了快速的方法。
不論是「陰謀論」，或是法人的集體賣壓動作奏效，走了十二年多頭的黃金榮景宣告結束，是要進入盤整？還是空頭市場？是現階段大多數人關心的議題。
有末日博士之稱的麥嘉華認為，目前黃金處於賣超狀態，金價大跌反而塑造了買進機會，黃金價格的牛市並未結束，但在反彈前可能會先跌到每盎司一千三百美元。
國際知名投資人索羅斯旗下的基金，分別在二0一二年十一月與二0一三年二月各賣出一次黃金，總共減碼黃金部位55%，索羅斯認為，在金價下跌時，各國央行會成為「接貨人」，不用太過擔心金價下跌，如果危機再現，金價又會開始上漲；但索羅斯以「大勢以去」來形容黃金市場現況，未來黃金價格將會波動劇烈。
自稱是黃金多頭論者的吉姆．羅傑斯則說，開始進入「熊市」的金市，還需要修正到一千兩百美元，「我還不急著進場買黃金。」
這一波金價意外大跌，美國出名的黃金多頭總司令、避險基金經理人鮑森也難以幸免。外電報導他旗下規模九億美元黃金基金，今年前兩個月已經跌掉了二六%。二0一二年積極在市場購買黃金的土耳其、俄羅斯、韓國等，也都因為金價下跌，高檔套牢在一千六百美元附近。
面對金價短期內快速下跌，楊天立建議先「冷靜以對」，畢竟金價在不理性的殺出時，價格也容易出現超跌，「等到市場冷靜過後再來反應也不遲，」楊天立建議。
「資金面與心理面是主導黃金價格上漲與下跌的關鍵因素，」楊天立說。之前，全球經濟景況不佳、美元弱勢，在恐慌心理下，投資人把黃金當作避風港，在資金的推砌下，黃金價格出現超漲現象，「如今也是一樣，」由於美國股市、美國經濟以及美元匯率走強，加上過去布建在黃金的資金轉移到美股，「黃金市場資金退潮速度太快，」才會讓金價的下跌速度出乎意料。
至於是否要認定這就是熊市，楊天立認為未免太過武斷，短線急跌後，通常會出現反彈，是快速反彈？還是盤整？「還要觀察。」
很難跌破成本價！！摜破一千二百美元，反而可買進
猶如股市一般，下跌時越看越低、上漲時價位也越看越高。目前市場喊出來的金價從一千二百美元、一千美元，甚至是六百、八百美元的價位都出籠了。面對市場紛亂的價格預測，楊天立提供了可以把黃金的開採成本當作底部參考價的做法。「金礦商的每盎司開採成本在一千一百美元到一千二百美元間，歷史上，跌破開採成本價的機會不多，」一旦真的出現，反而是進場機會。
過去十二年，投資人買黃金都處在「隨便買、隨便賺」模式，如今金價大跌「元氣大傷」，即使要重返上升軌道，也需要休養生息，專家建議，在資產配置中，黃金持有的部位控制在五%到十%間比較安全。畢竟金價是不生利息只能賺差價的商品，擺久了可能還會傷荷包。
*本文轉載自商業周刊2013年四月號*
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